买了业绩好的公司股票,却没有好回报,怪不怪?
2020-08-16 08:50:12
好久不见的小外甥来上海了。趁着周末,元宝就带他逛吃逛吃了大半天。
数学考了87分。
有个挺有意思的事儿,就是外甥期末考试的成绩,
我说挺厉害啊。
他说不行,挨批评了,因为以前都是90分以上。
我就觉得,这个世界对好学生也太不宽容了。稍微低于预期,就得挨批评。
那些次次不及格的,但凡及格一次,就能被表扬。
这让元宝想起个段子:
好人成佛需要历经九九八十一难,坏人成佛只需要“放下屠刀,立地成佛”。
你说怪不怪?
其实投资里也有一样的怪事。
你会发现事情一样一样的。
我就顺着上面说的,拿学生考试来打个比方,
1
学生甲,成绩一直维持在90分以上,属于尖子生。
学生乙,成绩一直在60分左右徘徊,经常不及格。
单论成绩,不看其他方面,咱们肯定是更喜欢学生甲这类孩子。
现在假设我们把两个学生,换成两家公司:公司甲和公司乙。
孩子的成绩呢,就相当于公司的业绩。
如果是你,你会选哪个投资?
大部分人会说:肯定是公司甲啊。
谁的业绩好,我就投谁,这总没错吧。
且慢。
看完后面的内容,我相信你会得出不一样的结论。
2
关于学生考试,相信大家都听过两个词。
一个叫失常发挥,另一个叫超常发挥。
成绩拔尖的学生,也是有可能发挥失常的。
成绩落后的学生,偶尔也会超长发挥一下。
比如这样一次考试:
学生甲考了80分,学生乙考了70分。你怎么看?
按照分数来说,甲还是比乙高。
但通常来说,被批评的是甲,得到表扬的是乙。
关键是因为,老师(或家长)在考试前就会带上一个预期。
预期甲在90分以上,乙可能不及格。
结果呢,甲的表现低于预期,乙的表现高于预期。
投资的过程,大家也会自然而然地带上预期。
这跟投资十分相似。
举例来说:
大家觉得公司甲能赚1个亿,结果它只赚了8000万,那就低于大众预期了。
不达预期,投资者多少都会失望的。结果就会体现在股价下跌上。
而公司乙呢?
大家觉得公司乙能赚个500万就不错了。欸?结果它竟然赚了800万,超乎大家的想象。
比预期的要好,投资者变得乐观了。结果就会体现在股价上涨上。
作为投资者,我们要的是股价下跌,还是上涨呢?
肯定是上涨才能赚到差价嘛。
所以大家看,乙公司的投资者,反倒比甲公司的投资者更赚钱。
这就是为什么,我们投资者不能只看公司以往的业绩好不好。
你觉得它以往确实好,但是这种“好”多半已经反映在当下的股价上了。
而且呢,越是过去表现特别好的公司,人们就会对它抱有更好的期待。
无形中把预期抬高了很多,往后它的真实表现很可能就会低于预期。
然后呢,股价下跌。
所以你看,买了业绩好的公司股票,却没有好回报。怪不怪?
那我们到底应该怎么做呢?
3
其实不管是选择甲,还是选择乙,都能赚钱。
正确的做法有两种。
一种是对于公司甲这种的。
谁都知道它是一家好公司,而且一直都是。
它的优势就在于业绩持续优秀。
突然有一次,它发挥失常了,业绩不达预期。
结果呢,股价下跌。
但是你心里知道啊,这家公司发挥失常,只是暂时的,早晚它会回归到正常水平。
那么,这次下跌,就是你抄底买入的好机会。
也就是说,你等到了“好公司”的“好价格”。
业绩回升了,股价也回升。你赚的就是这份回升的钱。
第二种是针对公司乙这种的。
但是它的优势就在于:便宜。
公司并不亮眼。
因为它看起来是公司中的“差生”,大家一直都不看好它,所以股价也就很低了。
就算跌,它也没多少空间了。跌也跌不到哪里去。
也就是说,我们就算赔,也赔不了多少钱。顶多就是拿着不赚嘛!
然而,一旦它有一次超预期发挥,那么它带给你的回报,很可能会超出你的想象。
第二种方法有个
否则有多少钱都不够亏的。
要是你拿不准它会不会退市,最起码的,记住下面这个判断方式吧:
股票名字里带“退”的,别买。
这说明它已经要退市了。
名字里带ST,或者*ST的,别买。
这说明它亏得太厉害,已经被警告,已经在退与不退的分界线上徘徊了。
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